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2019年12月12日 09:53:16 来源:大发快3app 编辑:九州网投app下载

记者李瑞瑾/综合报导一如市场预期,美国联准会(Fed)12月会议将指标利率目标区间维持于1.50%~1.75%不变,会后声明删除10月声明中有关经济前景「不确定性」的措词,并暗示在经济稳健增长的情况下,2020年将倾向按兵不动,于大选之年保持观望。

在投资意涵上,林雅慧分析,美国联准会释放的宽松立场有助于近期风险性资产表现,在获利增长回稳、季节性效应下,建议投资人可适度留意5G科技、消费等不同市场投资主题。

林雅慧表示,由于联准会的会后声明如预期般四平八稳,此次决议也是5月会议以来首见与会委员一致同意保持不变,2020年的利率中位数预测从之前的1.9%降低至1.6%,在17位决策官员中,13位预计将保持利率不变至少到2021年,另外4位则预计明年仅升息1次。此外,并无决策官员认为明年降息是适当之举,显示在历经今夏3次降息后美国经济已避开衰退风险,经济成功软着陆。

若把美国经济比喻成水杯,k2网投app手机在美国联准会(Fed)主席鲍尔眼里,这杯水半满,但麻烦可能在于这个水杯已经变小,且出现一些裂缝。接下来这一周甚至还可能会漏出几滴水来,因为美国对更多中国大陆输美商品加征关税的大限将至,加上英国选民只能在极左和极右派候选人中做抉择,而且其他央行也准备对似乎日益严峻的全球经济状况做出评估。鲍尔的「半满水杯」说法,是11月底左右在一次演讲中所形容。当时他说,「值此经济长期扩张的时刻,我认为这玻璃杯远不止是半满」,「凭借当前适宜的政策,我们可以进一步加注这杯,在现有成就基础上再接再厉,让更广大的美国大众从中受益」。 安本标准投资管理的资深全球经济学家James McCann表示,有鉴于美国劳动力市场的韧性,这个比喻还算恰当,但也仅在一定程度上而言是如此,「我们整体的观点是,全球经济从现在开始的最高时速降低了」,这可能会抑制美国经济增长脚步,就算美中贸易战有所缓解也改变不了。由于中国与其他主要新兴国家的现况已不比当年,无法再像十年前爆发全球金融危机时那样,为全球需求提供可靠支撑,James McCann说,「连新兴市场的限速也放慢了」。联准会9月时预估,明年美国经济可能成长2%,大致符合趋势。鲍尔在10月的决策会后记者会中,提到了美中贸易争端「可能和解的要素」,其他不利因素带来的威胁似乎也见减弱,其中包括英国硬脱欧的可能性。美国陷入衰退的可能性如今已经下降,放眼明年,分析师基本上也普遍认为,2019年应该就是经济增长与贸易风险最严重的一年。但全球经济在放缓,这是事实。国际货币基金(IMF)10月调降对全球今、明两年经济成长预估,并称前景依然「不稳定」;亚银(ADB)也在11日公布的最新报告中,调降开发中亚洲国家今、明两年的经济成长预估值。更别忘了,美中尚未达成协议,而且就算尽管原定15日生效的进口关税措施可能延后,但不太可能无条件地取消,因此这一系列风险也随之延到2020年。不过,原本似乎遥不可及、全面翻修北美自由贸易协定(NAFTA)的计画,11日在加拿大、墨西哥和美国高级官员共同签署下,最新修订版似乎已经就要达阵。然而,就如同英国脱欧的跌宕起伏,自鲍尔上次记者会以来几周的形势显示,任何预测可能都很不可靠,取决于选出的官员如何降低「政治风险」。贸易政策的不确定性,是联准会今年降息的一个关键因素,因担心企业大幅削减投资计画,以致使整体经济放缓,除非联准会采取行动应对。联准会主席鲍尔。 路透 分享 facebook

林雅慧说明,尽管2020年1月联准会决策官员将面临调整,但在适逢美国明年11月国会及总统大选议题逐步加温,预料联准会将避免泛政治考量,更回归于根据基本面的数据研判。近期美国不论11月非农新增就业成长26.6万人、失业率降至3.5%,以及假期销售亮眼均捎来好消息,但美中贸易谈判的不确定、英国脱欧地缘政治变数,亦可能增添市场波动,这也强化全球央行采取宽松货币政策支撑经济表现的倾向,料将限制美债殖利率未来弹升幅度。

鲍尔眼中美经济像「半满水杯」 坚韧结实却有漏水风险

联准会将按兵不动到明年!前三次降息已起效用 美国经济成功软着陆

林雅慧进一步表示,鲍尔也强调若有必要,联准会或许将考虑扩大与储备金管理相关的短期公债购买行动,以缓解货币市场及美元流动性短缺压力。根据最新的联邦利率期货,市场预期联准会到明年9月前都将维持利率不变,而届时将再次降息以提振经济增长。

整体而言,林雅慧认为,低利率环境持续,投资人追寻收益投资组合趋势不变,股票相对看好具收益题材的高息股,尤其偏好美国、亚洲内需股及新兴市场等,债券方面则可透过多重债券抗波动增添防御,动态调整存续期间与债信品质,在殖利率与风险偏好之间取得均衡,以股债多元灵活配置参与市场投资契机。

请继续往下阅读...摩根投信市场洞察团队环球市场策略师林雅慧指出,k2网投app手机观察联准会最新季度经济预测,12月和9月的预估差异不大,仅调降失业率及基准利率预估值,其中,官员对美国经济成长的预估中值为2020年增长2%,2021年增长1.9%,失业率将保持在目前3.5%的水准直到明年,2021年也仅微升到3.6%;通膨率明年预估小幅攀升至1.9%。

联准会鸽派立场推升美国股债应声双涨,其中,标普500指数收涨0.3%,美国10年期公债殖利率跌至1.79%,美元指数走贬至97.13,触及5周新低。

▲ Fed前三次降息已成功让美国避开经济衰退风险。(市意图/路透社)

联准会主席鲍尔在会后记者会亦重申,美国经济前景仍然良好,今年的降息使美国经济前景保持在正轨上,目前货币政策适度宽松立场依旧适当。创纪录的美国经济扩张已进入第11年,加上分裂国会均降低推出大幅财政刺激的可能性,因而联准会的货币政策动向将扮演调控景气扩张的重要角色,未来通膨的变化也更形关键。

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